Thị trường chứng khoán Mỹ đã có một khởi đầu không mấy tích cực cho tháng 8, khi các chỉ số chính đều giảm mạnh trong phiên giao dịch đầu tiên. Sự sụt giảm này có thể được lý giải bằng những tín hiệu tiêu cực về tình hình kinh tế của Mỹ, vốn đang diễn biến theo chiều hướng yếu đi nhanh hơn so với những gì mà các chuyên gia kinh tế từng dự đoán.

Những dấu hiệu xấu về kinh tế đã lan truyền một làn sóng lo ngại trong cộng đồng nhà đầu tư, dẫn đến việc họ đồng loạt rút vốn ra khỏi thị trường chứng khoán. Lực bán tăng cao trong bối cảnh những số liệu kinh tế gần đây đang làm dấy lên lo ngại về khả năng xảy ra suy thoái kinh tế. Từ đó, các nhà phân tích đưa ra nhận định rằng xu hướng giảm của thị trường có thể còn tiếp diễn trong thời gian ngắn tới, trong trường hợp tình hình kinh tế không có những chuyển biến khả quan hơn.

Về tác động của sự suy yếu của lĩnh vực sản xuất trên thị trường tài chính, các chuyên gia kinh tế tỏ ra đặc biệt quan tâm. Việc nền kinh tế lớn nhất thế giới này đưa ra những số liệu không khả quan đã là chất liệu để nhiều nhà đầu tư suy xét về cái gọi là ” hạ cánh cứng” đối với nền kinh tế Mỹ. Bằng chứng là cuộc khảo sát trong tháng 7 từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas chỉ ra rằng sản xuất của Mỹ đang sụt giảm.

Thông tin trên không chỉ khiến cho thị trường cổ phiếu bị áp lực bán lớn mà còn làm cho trái phiếu chính phủ Mỹ đón nhận nhu cầu cao bởi tính an toàn của loại hình tài sản này. Bên cạnh đó, giá chỉ số USD cũng có những biến động trước những tín hiệu Mỹ phát đi.

Theo nhận định của các chuyên gia tài chính, diễn tiến của thị trường có thể còn chịu tác động mạnh mẽ bởi diễn tiến của các yếu tố địa chính trị trên thế giới. Kết hợp với việc số liệu Nền kinh tế Mỹ cung cấp, một yếu tố nữa ảnh hướng khiến thị trường biến động là việc thời điểm công bố dữ liệu tài chính và việc thị trường dự đoán tăng lãi suất.

Thị trường bất động sản Mỹ đang đối mặt với tình trạng bế tắc kéo dài, và các số liệu mới cho thấy rằng tình hình này vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện trong năm 2025. Vào ngày 30/7, Hiệp hội Môi giới Bất động sản Quốc gia (NAR) đã công bố báo cáo chỉ ra rằng doanh số bán nhà chờ xử lý trong tháng 6/2025 tại Mỹ đã giảm 0,8% so với tháng trước đó. Nếu so sánh với cùng kỳ năm ngoái, con số này đã giảm 2,8%. Điều này cho thấy sự sụt giảm trong hoạt động bán nhà không phải do thiếu nguồn cung, mà thực tế là số lượng nhà được rao bán đã tăng lên. Tuy nhiên, nhiều người bán đang chọn rút nhà khỏi thị trường thay vì chấp nhận mức giá thấp hơn.

Xu hướng này không đồng đều trên khắp nước Mỹ. Trong khi doanh số bán nhà chờ xử lý ở vùng Đông Bắc tăng nhẹ 2% so với tháng trước, các khu vực lớn khác đều ghi nhận sự giảm sút. Giá nhà tiếp tục tăng và đã chạm mức cao nhất mọi thời đại vào tháng trước, gây ra nhiều khó khăn cho người mua. Chuyên gia kinh tế của NAR, bà Jessica Lautz, cho rằng người mua đã bị đẩy ra ngoài lề trong hai năm rưỡi qua và hiện tại phải tiếp tục chờ đợi sự giảm giá. Tình hình này đặc biệt khó khăn đối với những người mua nhà lần đầu, nhiều người trong số họ thuộc thế hệ trẻ, và đang cân nhắc việc thuê nhà thay vì sở hữu.

Hiện tại, những người hưởng lợi duy nhất từ thị trường nhà đất dường như chỉ là những chủ nhà không vội bán, những người đã chứng kiến giá trị tài sản của mình tăng vọt trong những năm sau đại dịch. Điều này cho thấy sự phân hóa rõ ràng trong thị trường bất động sản Mỹ, nơi mà những người đã sở hữu tài sản đang tiếp tục tích lũy giá trị, trong khi những người mới bước vào thị trường đang phải đối mặt với nhiều thách thức.

Tình trạng bế tắc của thị trường nhà đất Mỹ có thể có những tác động sâu rộng đến nền kinh tế nói chung. Việc giá nhà tăng cao và nguồn cung không đáp ứng đủ nhu cầu có thể dẫn đến sự bất ổn định trong thị trường tài chính và làm giảm khả năng tiếp cận nhà ở cho người dân. Do đó, việc theo dõi sát sao diễn biến của thị trường này và các chính sách hỗ trợ phù hợp sẽ là rất quan trọng để đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững của thị trường bất động sản.

Hiệp hội Môi giới Bất động sản Quốc gia (NAR) đã cung cấp các số liệu và phân tích chi tiết về tình hình thị trường nhà đất Mỹ. Để có thông tin cụ thể và cập nhật nhất về thị trường bất động sản, người dân có thể truy cập vào trang web chính thức của NAR hoặc liên hệ với các chuyên gia môi giới bất động sản để được tư vấn.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang bước vào một tình thế chưa từng có khi进入 năm 2025. Thị trường chứng khoán đang dao động gần mức cao kỷ lục và các chỉ số suy thoái truyền thống vẫn chưa cho thấy dấu hiệu đáng lo ngại. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách đang phải cân nhắc áp lực gia tăng trong các chỉ số kinh tế hướng tới tương lai trong bối cảnh lo ngại lạm phát dai dẳng. Sự hội tụ độc đáo của các yếu tố này mang đến cả cơ hội và rủi ro có thể xác định quỹ đạo của chính sách tiền tệ trong phần còn lại của năm.

Trong phân tích kinh tế, sự khác biệt giữa dữ liệu ‘mềm’ – bao gồm các cuộc khảo sát, chỉ số tình cảm và các biện pháp dựa trên thị trường – và dữ liệu ‘cứng’, bao gồm các số liệu cụ thể như số liệu việc làm, sản xuất công nghiệp và tăng trưởng GDP, đã được nhận diện từ lâu. Hiện tại, hai loại dữ liệu này đang kể những câu chuyện khác nhau rõ rệt về sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ.

Dữ liệu cứng tiếp tục vẽ nên bức tranh về khả năng phục hồi. Thị trường lao động vẫn tương đối chặt chẽ, chi tiêu của người tiêu dùng cho thấy động lực bền vững và thu nhập của công ty nhìn chung đã vượt quá kỳ vọng. Tuy nhiên, các chỉ số dữ liệu mềm đang nhấp nháy các tín hiệu cảnh báo không thể bỏ qua.

Các biện pháp dựa trên khảo sát về niềm tin kinh doanh đã giảm đáng kể, với các chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ cho thấy sự yếu kém đáng lo ngại trong các đơn đặt hàng mới và kỳ vọng trong tương lai. Tâm lý người tiêu dùng, mặc dù không ổn định, đã cho thấy sự yếu kém dai dẳng trong các thành phần hướng tới tương lai.

Tiền lệ lịch sử và các mô hình phản ứng của Fed cho thấy một mô hình rõ ràng: Cục Dự trữ Liên bang đã liên tục phản ứng với căng thẳng kéo dài trong các chỉ số dữ liệu mềm, thường là trước khi dữ liệu cứng cho thấy sự suy giảm đáng kể. Cách tiếp cận chủ động này đã chứng minh hiệu quả trong việc ngăn chặn suy thoái do tâm lý di căn thành suy thoái toàn diện.

Môi trường hiện tại đặt ra một thách thức độc đáo vì căng thẳng dữ liệu mềm đang xảy ra cùng với định giá tài sản tăng cao và áp lực lạm phát liên tục. Điều này tạo ra một ma trận quyết định phức tạp hơn cho các nhà hoạch định chính sách so với các chu kỳ trước.

Thị trường tài chính hiện đang phản ánh mức độ tin tưởng cao vào kịch bản ‘hạ cánh mềm’, với định giá cổ phiếu vẫn ở mức cao và chênh lệch tín dụng tương đối được kiểm soát. Vị thế này tạo ra cả cơ hội và rủi ro cho Cục Dự trữ Liên bang.

Việc cắt giảm lãi suất sẽ đòi hỏi dữ liệu cứng phải xấu đi đáng kể hoặc bằng chứng rõ ràng cho thấy căng thẳng dữ liệu mềm đang bắt đầu tác động đến các số liệu kinh tế cụ thể. Với sự nhấn mạnh của Fed vào sự phụ thuộc vào dữ liệu, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ thích chờ xác nhận bổ sung trước khi hành động.

Quy mô của bất kỳ chu kỳ nới lỏng nào sẽ phụ thuộc phần lớn vào tốc độ và quyết đoán của Fed. Bằng chứng lịch sử cho thấy việc nới lỏng chủ động sớm có xu hướng hiệu quả hơn trong việc ngăn ngừa suy thoái so với việc cắt giảm phản ứng được thực hiện sau khi dữ liệu cứng đã xấu đi.

Ngoài chính sách tiền tệ, động lực tài chính có thể đóng vai trò ngày càng quan trọng trong kết quả kinh tế. Sở thích phát hành nợ ngắn hạn có thể hoạt động hiệu quả như nới lỏng định lượng, cung cấp thêm kích thích cho tài sản rủi ro ngay cả khi không có hành động của Fed.

Câu hỏi then chốt đối với thị trường và các nhà hoạch định chính sách là liệu sự phân kỳ hiện tại giữa dữ liệu mềm và dữ liệu cứng có phải là hiện tượng tạm thời hay là giai đoạn đầu của sự suy thoái kinh tế đáng kể hơn. Tiền lệ lịch sử cho thấy rằng sự yếu kém kéo dài của dữ liệu mềm cuối cùng sẽ biểu hiện ở các số liệu cứng hơn, nhưng thời điểm và quy mô của sự truyền tải này vẫn chưa chắc chắn.